李嘉誠(chéng)售屈臣氏股權(quán)遭大行看空 和黃市跌近6%

中新網(wǎng)3月25日電 據(jù)香港《大公報(bào)》報(bào)道，和黃突然向新加坡主權(quán)基金淡馬錫出售屈臣氏集團(tuán)部分股權(quán)，雖然長(zhǎng)實(shí)及和黃將分別向股東派發(fā)特別股息，但大行認(rèn)為屈臣氏估值低于預(yù)期，并對(duì)交易作價(jià)感到失望，齊齊調(diào)低目標(biāo)價(jià)，拖累和黃跌近6%，成為藍(lán)籌股跌幅之首，幸力守“紅底股”之位。

和黃上周五(21日)公布，以440億元出售屈臣氏25%股權(quán)予淡馬錫，令屈臣氏估值只有1770億元，遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)原先估計(jì)超過(guò)2000億元的水平，市盈率僅20倍，遠(yuǎn)低于同行、怡和系的牛奶國(guó)際超過(guò)27倍的估計(jì)。

和黃原先計(jì)劃分拆屈臣氏，卻突然變陣引入淡馬錫。高盛認(rèn)為，出售屈臣氏股權(quán)套現(xiàn)后，和黃債務(wù)對(duì)凈資本比率可降至17%，較去年底減少3個(gè)百分點(diǎn)。該行重申對(duì)和黃“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，繼續(xù)置于在確信買(mǎi)入名單內(nèi)，目標(biāo)價(jià)128元。

瑞信認(rèn)為，交易有助屈臣氏釋放110億美元(約858億港元)價(jià)值，另派特別股息帶來(lái)驚喜，可能反映歐洲電訊業(yè)務(wù)的資本開(kāi)支開(kāi)始穩(wěn)定，未來(lái)3年自由現(xiàn)金流或可達(dá)至正數(shù)。不過(guò)，該行認(rèn)為屈臣氏估值令人失望，維持和黃“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則由145元降至137元。

瑞銀亦下調(diào)和黃目標(biāo)價(jià)，由125元降至115元。該行認(rèn)為，由于和黃股價(jià)過(guò)去1年累升30%，相信短期股價(jià)會(huì)有壓力，故把和黃從“重點(diǎn)推介名單”中剔除。

摩根士丹利把和黃投資評(píng)級(jí)由“增持”降至“與大市同步”，目標(biāo)價(jià)由116元降至108元。不過(guò)，標(biāo)普及惠譽(yù)指和黃減持屈臣氏股權(quán)，無(wú)影響評(píng)級(jí)。

券商對(duì)出售屈臣氏股權(quán)的交易失望，拖累和黃一度跌至100.6元低位，收?qǐng)?bào)101.6元，跌逾5%，創(chuàng)逾兩年以來(lái)最大單日跌幅。長(zhǎng)實(shí)高見(jiàn)125.9元，收?qǐng)?bào)123.1元，升0.2%。