滬港通一年 獨門股受寵

 

資金流入流出平穩(wěn)、AH差價股未獲追捧 預計深港通概念表現(xiàn)或低于預期

 

今日，滬港通迎來周歲生日。一年過去，記者發(fā)現(xiàn)，整體市場表現(xiàn)穩(wěn)定，資金并未大規(guī)模流入A股，也沒有大量資金流出。不過，從投資個股看，此前熱度較高的A+H股也沒有獲得特別的青睞，反而是各自的“獨門股”受寵。有分析人士表示，雖然交易活躍度低于市場預期，但從制度建設上看依然很成功。 

 

境外股民一年

 

買滬股通1.54萬億

 

數(shù)據(jù)顯示，滬港通開通一年來，滬股通累計成交約1.54萬億元，而且預先設定的額度并未出現(xiàn)太多的“哄搶”。根據(jù)內(nèi)地及香港證券監(jiān)管機構的安排，滬港通開啟時對人民幣跨境投資額度實行總量管理，并設置每日額度，其中滬股通總額度為3000億元，每日額度為130億元。港股通總額度為2500億元，每日額度為105億元。而記者還清楚地記得，在一次同上交所的交流會上，投資者最為關心的是額度夠不夠用，多數(shù)認為當時設定的額度相對保守。

 

不過，一年過去了，事實證明，無論內(nèi)地股民，還是香港投資者，都很理性，并未出現(xiàn)市場此前所預期的爆棚現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，滬股通累計成交15367.68億元，日均成交67.11億元，單日最高成交紀錄為今年7月6日的233.88億元。港股通累計成交6000多億元。

 

“僅從成交來看，是低于預期的，由于在滬港通開通前，A股因此連續(xù)上漲，大多數(shù)投資者預期滬港通開通后，境外資金可能會涌入A股，但從實際情況看，這種預期并沒有實現(xiàn)。”上述券商人士對廣州日報記者指出。

 

不過，對于成交量表現(xiàn)，港交所行政總裁李小加回應稱，滬港通成交量并非我們的關注重點，尤其是在開通初期，運營的平穩(wěn)和安全才是我們更為關注的指標。在這兩項指標上，滬港通給市場交出了一份令人滿意的答卷。

 

股民盼港股通

 

降低政策門檻

 

值得注意的是，在滬港通之后，深港通也備受市場關注，然而根據(jù)記者了解，鑒于滬港通概念股一年的表現(xiàn)，預計未來深港通概念股表現(xiàn)可能會低于預期，而不少股民希望政策上能降低一點門檻。

 

今年1月6日，深交所官方微博曾發(fā)布消息稱：“我所與香港聯(lián)交所正在對開展深港通進行研究，方案成熟時我們將按程序報請兩地監(jiān)管部門審批”。根據(jù)媒體報道，深交所策劃國際部副總監(jiān)劉輔忠上周表示，深交所正在為深港通進行基礎設施測試。香港金融服務界立法會議員張華峰也表示，預計“深港通”開通消息有望在年底公布，啟動時間在明年第一季度。

 

不過，多數(shù)分析師表示，無論是滬港通，還是深港通，最大意義在于實現(xiàn)了中國資本市場在監(jiān)管透明、風險可控的前提下邁出了雙向開放的第一步，對A股市場有效連通到全球市場提供了參考的依據(jù)，對內(nèi)地資本市場估值水平和估值體系結構都會產(chǎn)生深遠的影響，但對未來深港通概念表現(xiàn)可能低于預期。

 

觀察1

 

貴州茅臺凈買入最高

 

在滬港通開通的一年時間里，成交活躍的個股主要集中在金融、互聯(lián)網(wǎng)、汽車等領域，其中滬股通方面，中國平安成交規(guī)模最大，達到1313億元，中信證券緊隨其后，規(guī)模也在480億元左右。另外，招商銀行、工商銀行、興業(yè)銀行等累計成交量都在100億元之上。而在非金融領域，滬股通中的貴州茅臺最為活躍，成交量超過400億元。而上汽集團、大秦鐵路、伊利股份、宇通客車、中國石化、中國國旅、中國中鐵等也受到境外資金的看好，其中，過去一年，上汽集團被香港滬股通投資者成交了289.68億元，大秦鐵路被成交261.43億元。A股基金重倉股伊利股份也獲得近200億元的成交。

 

但A股投資者在港股市場的投資標的中，金融股并不是重點。數(shù)據(jù)顯示，港股通在過去一年較為活躍的股票主要集中在中國中車、國美電器、騰訊控股、恒大地產(chǎn)以及阿里系等耳熟能詳?shù)膫€股，其中，中國中車累計成交236.86億港元，國美電器成交186.54億港元，而中廣核電力、恒大地產(chǎn)、港交所、阿里影業(yè)也分別成交了121.40億港元、106.41億港元、85.45億港元和83.09億港元。

 

不過，兩地的獨門股仍然有市場。數(shù)據(jù)顯示，滬股通中的貴州茅臺是境外資金買入最多的個股。雖然中國平安累計成交量最大，但凈買入累計只有54.40億元，中信證券的凈買入也不足10億元，而貴州茅臺凈買入規(guī)模高達106億元。在港股市場方面，最近一年港股通資金凈買金額累計超過10億元的個股也集中在香港交易所、騰訊控股、國美電器、阿里影業(yè)等非A+H股。

 

數(shù)據(jù)

 

滬股通累計成交15340億元人民幣，日均成交67.02億元，相當于同期上證綜指日均成交額的1%左右。

 

港股通累計成交金額為7400億港元，日均成交26.26億元，相當于同期恒生指數(shù)日均成交額的3%左右。

 

觀察2

 

AH溢價仍高

 

在滬港通開通前后，很多投資者都期待投資A+H股差價，“這類個股具有可比性，如果A股太貴了，要么H股漲，要么A股跌，但現(xiàn)在并不是這樣，該怎么樣還是怎么樣。”廣州股民童小姐稱。數(shù)據(jù)顯示，AH溢價指數(shù)在滬港通開通前一年左右基本都在100點之下運行，但從去年11月份滬港通開通后，AH溢價指數(shù)急速上揚并從當年12月起穩(wěn)定在120點上方，昨日該指數(shù)一度達到140.38%。這也意味著， A+H股中，A股整體比港股市場貴四成多，而便宜的H股并未出現(xiàn)被搶籌的局面。

 

萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華表示，相比而言，H股投資者以機構為主，相對比較理性，他們看重的是上市公司基本面以及業(yè)績和分紅。“而且，港股無漲跌幅限制，投資者看錯了上市公司基本面可能會導致血本無歸。H股投資者交易會更加理性和審慎，機構投資者買入建倉需要反復調(diào)研論證，不容易相信過于美好的故事；而A股主要由散戶構成，A股有漲跌幅限制，投資者容易也敢于相信上市公司的故事，同時容易受政策、情緒、流動性影響，跟風、羊群效應明顯。”古振華認為。

 

文、表/廣州日報記者張忠安