香港基金：想說愛你不容易

近期，香港“北上”基金終于在內(nèi)地開賣。有分析認(rèn)為，對(duì)于內(nèi)地投資者而言，在香港注冊(cè)銷售的基金不僅投資于H股市場(chǎng)，還有較大比例投資于海外市場(chǎng)，這相當(dāng)于為內(nèi)地投資者拓展了一條通過香港基金公司進(jìn)行國(guó)際投資的渠道。不過，對(duì)于追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的部分內(nèi)地投資者而言，香港基金或許并不具備強(qiáng)烈吸引力。

“北上”基金收益偏低？

令內(nèi)地投資者期待已久的“北上”香港基金終于將于近日開賣了。記者從上投摩根基金處了解到，其近日已發(fā)布公告稱于11日開始發(fā)售摩根亞洲總收益?zhèn)?。首次和追加申?gòu)的單筆最低金額一般為人民幣100元(人民幣對(duì)沖份額類別)或10美元(美元份額類別)。

記者了解到，首批“北上”的除摩根亞洲總收益?zhèn)鹜?，還有香港基金包括恒盛中國(guó)H股指數(shù)基金和行健弘揚(yáng)中國(guó)基金行健弘揚(yáng)中國(guó)基金。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著未來更多香港基金“北上”，內(nèi)地基民將有更為豐富的選擇。

然而，面對(duì)已然挑花眼的內(nèi)地基金市場(chǎng)和有點(diǎn)陌生的香港基金，投資者應(yīng)該如何選擇呢？

恐怕對(duì)于不懼高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的部分內(nèi)地投資者來說，目前可選的香港基金或許無法進(jìn)入他們的“法眼”，因?yàn)橄啾葍?nèi)地基金動(dòng)輒百分之幾十的年化收益率，來自成熟市場(chǎng)的香港基金收益率確實(shí)較低。以行健宏揚(yáng)中國(guó)基金為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，其近一年收益率為-13.08%，近三年的年化收益率為1.86%，近五年年化收益率為4.04%。

更加值得一提的是，香港基金的整體收益率水平低于內(nèi)地基金。晨星數(shù)據(jù)顯示，在香港所有基金類別中，即便是一年以來收益率最高的歐洲小型股票類別，其一年內(nèi)平均收益率水平也只是在11.66%左右。而天天基金的數(shù)據(jù)則顯示，即便經(jīng)歷了A股上周的大跌，排名前50的股票型基金近一年收益率均在20%以上，更不用說排名前50的混合型基金近一年收益率全部在55.01%以上。

內(nèi)地跨境投資選擇更多元

這是否意味著香港基金沒有投資價(jià)值呢？對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，如果投資者有配置海外資產(chǎn)的需求，那么購(gòu)買香港基金仍是不錯(cuò)的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月，內(nèi)地市場(chǎng)公募基金資產(chǎn)總量在7.2萬億人民幣左右，其中混合型基金占比達(dá)30%，貨幣市場(chǎng)基金占比48.3%，股票型基金占比10.5%，債券型基金占比為8.0%。而截至2014年底，香港市場(chǎng)受認(rèn)可的公眾理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模在1.32萬億美元左右，折合超過8萬億人民幣，其中股票基金占比在47.4%，債券基金比例約為34.7%，貨幣市場(chǎng)基金比例較低。

而來自香港證監(jiān)會(huì)的《2014年基金管理活動(dòng)調(diào)查》數(shù)據(jù)則顯示，香港基金整體資產(chǎn)配置中約51.1%的資產(chǎn)投資于香港及內(nèi)地市場(chǎng)，而其余部分投資于亞太其他地區(qū)和北美洲，國(guó)際化特征突出。

“未來隨著互認(rèn)業(yè)務(wù)的推進(jìn)與放開，內(nèi)地投資者跨境產(chǎn)品選擇將更加多元化。”中金公司的研報(bào)也表示，對(duì)于內(nèi)地投資者而言，在香港注冊(cè)銷售的基金不僅投資于H股市場(chǎng)，還有較大比例投資于海外市場(chǎng)，這相當(dāng)于為內(nèi)地投資者拓展了一條通過香港基金公司進(jìn)行國(guó)際投資的渠道；尤其是在內(nèi)地債券絕對(duì)收益率水平較低的背景下，境內(nèi)投資者對(duì)海外的債券有一定的興趣，但礙于渠道的限制。

-首批“北上”基金介紹

1.恒生中國(guó)H股指數(shù)基金： 高倉(cāng)位指數(shù)化投資、以恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的。精選了H股中市值最大、流動(dòng)性強(qiáng)的40只股票，市值覆蓋度高，代表了香港H股市場(chǎng)核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，涉及金融、能源、地產(chǎn)、消費(fèi)品、公用事業(yè)、原材料等行業(yè)，其中金融業(yè)占比超過60%。

2.行健弘揚(yáng)中國(guó)基金：

主動(dòng)股票型基金，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較佳，投資香港市場(chǎng)為主，內(nèi)地市場(chǎng)為輔，H股及紅籌股總計(jì)占比接近40%，另有15%的A股倉(cāng)位。從行業(yè)配置來看，較為側(cè)重金融行業(yè)，同時(shí)對(duì)非日常消費(fèi)品亦有所關(guān)注。從過往業(yè)績(jī)來看，該基金設(shè)立以來，除2011、2015年度，其余年份均取得正收益，特別是在2012、2013年度，年收益回報(bào)均在10%以上。

3.摩根亞洲總收益?zhèn)穑?/p>

為高收益?zhèn)突?。資產(chǎn)配置方面，較為均衡而有所側(cè)重，其中對(duì)投資級(jí)企業(yè)債和高收益?zhèn)渲幂^多，主投亞洲市場(chǎng)(含澳大利亞及新西蘭)，最新季報(bào)顯示其美元資產(chǎn)占比達(dá)80%。晨星(香港)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月末，該基金在香港市場(chǎng)運(yùn)作的美元每月派息份額(該份額不在內(nèi)地發(fā)售)最近三年年化波動(dòng)率為3.57%，較晨星(香港)同類基金4.67%的平均值更低。(記者 唐柳雯)