突圍“雙面向經(jīng)濟” 臺當局要破除不實假設

元大寶華綜合經(jīng)濟研究院董事長梁國源圖片來源：臺灣中時電子報/王德為

據(jù)臺灣媒體消息，元大寶華綜合經(jīng)濟研究院27日再度上修2017年臺灣經(jīng)濟成長率預測至2.62%，并同步上修2018年經(jīng)濟成長率估值至2.2%。元大寶華綜合經(jīng)濟研究院董事長梁國源表示，其實這樣的數(shù)據(jù)低于IMF預測的全球平均值，臺灣現(xiàn)在的經(jīng)濟情勢是看似出口樂觀但又有市場不安的“雙面向經(jīng)濟”，政策制定者憑借著多個“假設”，不愿承認臺灣早就深陷“溫水煮青蛙”的困境，“若這困境不能突破，無法扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟成長長期下滑的趨勢”。

報道指出，所謂“雙面向經(jīng)濟”，元大寶華綜經(jīng)院分析，一方面是高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)與各項觀感指標都指向景氣持續(xù)熱絡，如臺灣的景氣燈號好轉(zhuǎn)、出口表現(xiàn)屢創(chuàng)新紀錄;另一方面是成長動能隨時可能因金融市場不穩(wěn)定而急速消退，如VIX(恐慌指數(shù))和SKEW(黑天鵝指數(shù))走向相當分歧，加上當前股價偏貴，股市達到最高點彷佛就在明年上半年，有風雨欲來之勢;當前全球和臺灣均面臨相同現(xiàn)象，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和民眾實際感受更有明顯落差。

梁國源指出，全球景氣擴張趨勢已然成形，主要支撐面向來自經(jīng)濟復生同步性、消費信心與投資支出增強，低通膨，低庫存等“四大功臣”，但需注意的是，美國、歐元區(qū)債務累積速度亦呈現(xiàn)“同步”成長，且債券評級結(jié)構較金融海嘯前惡化，似乎都反映金融市場日益接近明斯基時點(Minsky Moment)，一旦資產(chǎn)價格漲無可漲，恐導致風險性貸款操作反噬，引發(fā)金融危機。

他強調(diào)，在全球經(jīng)濟風貌改變之際，臺灣經(jīng)濟優(yōu)勢也持續(xù)流失，執(zhí)政者卻一直把政策研擬“假設”為有充沛的高品質(zhì)人力資本，政府有效率，政治環(huán)境穩(wěn)定，“這些假設大部分已發(fā)生質(zhì)變，很多都已站不住腳，政策制定者仍一廂情愿地相信”，導致民眾對經(jīng)濟政策缺乏信心且普遍不滿政府表現(xiàn)，不僅不利于政策推動，亦會造成不斷削減臺灣的成長動能。

元大寶華綜經(jīng)院估測，2018年經(jīng)濟預測中看到的最大不確定性是“失速”、“失序”的可能，包括聯(lián)準會貨幣正?；M程可能失速，會讓政策有效性大打折扣，提高未來金融市場發(fā)生震盪的機率;而全球貿(mào)易障礙累積數(shù)量遞增下，更新增川普政府的貿(mào)易保護主義，全球貿(mào)易失序的可能已浮現(xiàn);此外，帶動全球經(jīng)濟在2017年同步擴張關鍵的低油價，估測2018年會上漲，但若價格走勢超乎預期，將成為全球經(jīng)濟重挫的導火線。（華夏經(jīng)緯網(wǎng)12月28日電）