央行元旦宣布降準！8000億元長期資金助力實體經(jīng)濟發(fā)展

2020年首日，中國人民銀行宣布降準，為金融市場送來了“新年賀禮”。

 

記者從央行獲悉，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，央行決定于1月6日下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。央行相關負責人表示，此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元。

 

多位專家在接受人民網(wǎng)記者采訪時表示，央行在新年第一天宣布全面降準0.5個百分點，基本符合市場預期，降準有利于維持春節(jié)前流動性合理充裕，長期資金釋放將降低小微、民營企業(yè)融資成本。

 

春節(jié)前降準利于保障金融資金供給

 

央行相關負責人表示，此次降準與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖。

 

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，春節(jié)之前，銀行體系現(xiàn)金投放規(guī)模超過往常，且1月初將有大量地方政府債券發(fā)行。此次全面降準釋放8000多億元中長期流動性，有助于保障金融機構資金供給，維持節(jié)前流動性合理充裕，促進金融市場平穩(wěn)運行，有利于銀行在春節(jié)前后做好各項金融服務。

 

中國民生銀行首席研究員溫彬也提到，鑒于1月份有6000億元逆回購陸續(xù)到期，疊加繳稅、地方政府專項債發(fā)行、春節(jié)期間的現(xiàn)金需求等因素，流動性出現(xiàn)壓力，通過降準釋放的8000億元資金可以滿足上述流動性需要。

 

據(jù)統(tǒng)計，此次降準是2018年1月以來央行的第8次降準操作。記者發(fā)現(xiàn)，近兩年央行均選擇在春節(jié)前動用準備金率工具以對沖春節(jié)前由于現(xiàn)金投放等因素造成的流動性波動。

 

可降低銀行資金成本 增強中長期貸款投放能力

 

央行有關負責人表示，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

 

2019年以來，逆回購以及中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）以及再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，成為央行適時適度調(diào)節(jié)市場流動性的重要手段。據(jù)統(tǒng)計，2019年央行全年共開展100筆逆回購操作，規(guī)模合計為73950億元。

 

董希淼認為，此次降準在提供流動性增量支持、降低銀行資金成本等方面發(fā)揮的作用最為明顯，信號意義也更強。

 

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，全面降準帶來的中長期資金，一方面可以降低銀行負債成本，促使銀行將資金投向收益更高的資產(chǎn)，相應地降低銀行平均資金成本；另一方面，長期資金在一定程度上也能增強銀行中長期貸款投放能力。

 

“降準能起到提高金融機構支持實體經(jīng)濟積極性的作用。”金融問題專家趙慶明向人民網(wǎng)記者表示，由于降準釋放的是長期資金，對銀行來說，其資金成本會有所下降，這有利于銀行降低貸款成本，推動貸款利率下降。進而有利于實體經(jīng)濟部門降低融資成本，提高投資積極性。

 

溫彬認為，低成本長期資金的釋放引導銀行降低實體經(jīng)濟融資成本，預計將引導1月20日新一期LPR報價出現(xiàn)小幅下降。

 

有利于優(yōu)化小微、民營企業(yè)資金供給結(jié)構

 

央行相關負責人在回答記者提問時提到，此次降準增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業(yè)，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業(yè)的支持力度。

 

另據(jù)央行透露，在此次全面降準中，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行、服務縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當?shù)?、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業(yè)的資金實力。

 

上海交通大學上海高級金融學院黨委書記朱啟貴對此表示，這將很大程度上將緩解小微、民營企業(yè)融資難問題。1200多億元的長期資金不僅可以增強中小銀行服務小微、民營企業(yè)的資金實力，同時可以降低小微、民營企業(yè)融資成本。

 

“大銀行的優(yōu)勢在于資金端成本相對較低，有能力對實體經(jīng)濟尤其是民營小微企業(yè)進行支持，可以和中小銀行形成一個有效的互補。”曾剛認為，大銀行要下沉服務中心，中小銀行聚焦主業(yè)，實際上是要強化對小微民營企業(yè)的支持，不要偏離服務方向。在總量寬松進一步支持實體的同時，對小微民營企業(yè)的供給結(jié)構進行優(yōu)化，讓供給和需求相匹配。

 

穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變

 

央行有關負責人表示，此次降準與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

 

北京大學經(jīng)濟學院金融系教授呂隨啟表示，此次央行在春節(jié)前宣布全面降準，是央行逆周期調(diào)節(jié)政策取向的具體體現(xiàn)，同時也是國務院落實“六穩(wěn)”，突出強調(diào)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策措施，彰顯了政府的信心和能力。

 

他指出，降準是通過釋放低成本長期資金置換短期高成本資金，保持市場流動性合理充裕，流動性結(jié)構將更加優(yōu)化。關于貨幣政策的方向，央行將全面考慮推進“六穩(wěn)“工作，堅持穩(wěn)健貨幣政策取向，避免大水漫灌。

 

值得注意的是，近日舉行的央行貨幣政策委員會2019年第四季度（總第87次）例會指出，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價水平總體穩(wěn)定。

 

中國人民銀行行長易綱此前也強調(diào)，下一階段，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣條件與潛在產(chǎn)出和物價穩(wěn)定的要求相匹配，實施好逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕，松緊適度，繼續(xù)營造適宜的貨幣環(huán)境。