雙向波動是常態(tài) 人民幣匯率不會出現(xiàn)“單邊市”

在險些“破7”后，人民幣對美元市場匯率迎來反彈。業(yè)內(nèi)人士分析，近期人民幣匯率波動加大，主要是受國際外匯市場波動影響。人民幣匯率雙向波動已是常態(tài)，短期漲跌是正?，F(xiàn)象，不會出現(xiàn)“單邊市”，也不必過度關(guān)注“破7”與否。當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)恢復(fù)、貿(mào)易順差維持在高位，加之有關(guān)部門適時加強宏觀審慎管理和預(yù)期引導(dǎo)，人民幣匯率不具備長期貶值的基礎(chǔ)。

 

人民幣匯率反彈

 

9月7日，離岸人民幣對美元匯率盤中失守6.99元，數(shù)次逼近7元后均告折返，最低跌至6.9972元，隨后展開反彈，截至13日16時30分，報6.9350元。13日，在岸人民幣對美元即期匯率收盤價報6.9311元，較9月7日低點反彈近500基點；中間價報6.8928元，較前值調(diào)升170基點，實現(xiàn)三連升。

 

這是8月15日以來人民幣匯率快速調(diào)整過程中出現(xiàn)的較大反彈。據(jù)統(tǒng)計，8月15日以來，截至9月13日16時30分，離岸、在岸人民幣對美元匯率均下跌近3%。人民幣匯率此輪走低，大背景是國際市場上美元指數(shù)持續(xù)走高，特別是最近美元指數(shù)升破了110，創(chuàng)出近20年的新高。

 

Wind數(shù)據(jù)顯示，7日盤中，美元指數(shù)最高升至110.78。截至9月12日，今年以來美元指數(shù)已上漲12.86%，日元、歐元、英鎊、韓元、新西蘭元等貨幣對美元貶值幅度均超過10%，其中日元貶值超過20%。

 

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒分析，美聯(lián)儲鷹派立場超出此前預(yù)期，支持美元指數(shù)保持強勢。同時，歐洲經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升，歐元、日元、英鎊等美元指數(shù)權(quán)重貨幣走弱，進一步助推美元指數(shù)走高，影響人民幣對美元匯率走勢。

 

“此輪人民幣匯率調(diào)整，背后主要有兩個原因。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析，一方面，近期美元大幅升值，造成人民幣被動貶值；另一方面，中美貨幣政策分化加大，內(nèi)外利差倒掛加重，也在一定程度上推動近期人民幣對美元匯率貶值。

 

無需過多關(guān)注“破7”與否

 

當(dāng)前，人民幣對美元匯率距離7元不遠。多位專家指出，無需過多關(guān)注人民幣匯率“破7”與否，人民幣匯率雙向波動已是常態(tài)。

 

人民幣對美元匯率分別在2019年和2020年有過兩輪“破7”的經(jīng)歷，最低曾跌至7.2元附近。人民幣匯率在“破7”之后，均較快回到了“7”以下，并出現(xiàn)了一輪升值。

 

“近期人民幣匯率貶值更多地或者說過度地反映了美聯(lián)儲政策緊縮與歐洲能源危機的影響，人民幣匯率是否‘破7’已經(jīng)沒有那么重要。”中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學(xué)家明明稱，應(yīng)理性看待國際形勢復(fù)雜多變背景下，人民幣匯率出現(xiàn)的短期波動。

 

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生也稱，人民幣匯率是否跌破某個具體價位不是最重要的，中國跨境資本流動形勢是否平穩(wěn)才是關(guān)鍵問題。

 

專家認為，人民幣匯率在市場因素作用下有序波動，有助于發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。“人民幣匯率合理調(diào)整，對于降低出口企業(yè)成本壓力、拓寬國內(nèi)貨幣政策空間，均有著積極的一面。”鐘正生稱。

 

不具備長期貶值基礎(chǔ)

 

近期，隨著人民幣匯率短期波動加大，相關(guān)部門頻頻釋放穩(wěn)定人民幣匯率的政策信號。專家認為，人民幣匯率不具備長期貶值的基礎(chǔ)，且中國應(yīng)對匯率超調(diào)的政策工具充足，短期匯率波動不會出現(xiàn)失控局面。

 

明明分析，當(dāng)前中國貿(mào)易順差仍在歷史高位，銀行結(jié)售匯保持順差，國際收支格局并沒有發(fā)生顯著變化，人民幣匯率仍具備支撐。

 

申萬宏源證券首席宏觀分析師秦泰表示，中國出口增長將保持韌性，對人民幣匯率形成持續(xù)支撐，隨著國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)勢頭更加穩(wěn)固，預(yù)計年底人民幣對美元匯率會重新回到6.7元至6.8元。

 

人民銀行有充足的政策工具穩(wěn)定人民幣匯率走勢。華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，近年來，面對人民幣匯率波動，相關(guān)部門積累了豐富的調(diào)控經(jīng)驗，當(dāng)前匯率調(diào)控工具充足，即便遭遇超預(yù)期的沖擊，也足以避免發(fā)生匯率貶值失控的情形。

 

“未來，世界對人民幣認可度會不斷增強，這是長期趨勢，但短期內(nèi)人民幣匯率雙向波動是一種常態(tài)，不會出現(xiàn)‘單邊市’。”人民銀行副行長劉國強9月5日在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上如是說。

 

（彭揚 連潤）