雙向波動(dòng)是常態(tài) 人民幣匯率不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”

在險(xiǎn)些“破7”后，人民幣對(duì)美元市場(chǎng)匯率迎來(lái)反彈。業(yè)內(nèi)人士分析，近期人民幣匯率波動(dòng)加大，主要是受?chē)?guó)際外匯市場(chǎng)波動(dòng)影響。人民幣匯率雙向波動(dòng)已是常態(tài)，短期漲跌是正?，F(xiàn)象，不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”，也不必過(guò)度關(guān)注“破7”與否。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)、貿(mào)易順差維持在高位，加之有關(guān)部門(mén)適時(shí)加強(qiáng)宏觀(guān)審慎管理和預(yù)期引導(dǎo)，人民幣匯率不具備長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。

 

人民幣匯率反彈

 

9月7日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中失守6.99元，數(shù)次逼近7元后均告折返，最低跌至6.9972元，隨后展開(kāi)反彈，截至13日16時(shí)30分，報(bào)6.9350元。13日，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率收盤(pán)價(jià)報(bào)6.9311元，較9月7日低點(diǎn)反彈近500基點(diǎn)；中間價(jià)報(bào)6.8928元，較前值調(diào)升170基點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)三連升。

 

這是8月15日以來(lái)人民幣匯率快速調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)的較大反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月15日以來(lái)，截至9月13日16時(shí)30分，離岸、在岸人民幣對(duì)美元匯率均下跌近3%。人民幣匯率此輪走低，大背景是國(guó)際市場(chǎng)上美元指數(shù)持續(xù)走高，特別是最近美元指數(shù)升破了110，創(chuàng)出近20年的新高。

 

Wind數(shù)據(jù)顯示，7日盤(pán)中，美元指數(shù)最高升至110.78。截至9月12日，今年以來(lái)美元指數(shù)已上漲12.86%，日元、歐元、英鎊、韓元、新西蘭元等貨幣對(duì)美元貶值幅度均超過(guò)10%，其中日元貶值超過(guò)20%。

 

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒分析，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)超出此前預(yù)期，支持美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，歐元、日元、英鎊等美元指數(shù)權(quán)重貨幣走弱，進(jìn)一步助推美元指數(shù)走高，影響人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)。

 

“此輪人民幣匯率調(diào)整，背后主要有兩個(gè)原因。”東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青分析，一方面，近期美元大幅升值，造成人民幣被動(dòng)貶值；另一方面，中美貨幣政策分化加大，內(nèi)外利差倒掛加重，也在一定程度上推動(dòng)近期人民幣對(duì)美元匯率貶值。

 

無(wú)需過(guò)多關(guān)注“破7”與否

 

當(dāng)前，人民幣對(duì)美元匯率距離7元不遠(yuǎn)。多位專(zhuān)家指出，無(wú)需過(guò)多關(guān)注人民幣匯率“破7”與否，人民幣匯率雙向波動(dòng)已是常態(tài)。

 

人民幣對(duì)美元匯率分別在2019年和2020年有過(guò)兩輪“破7”的經(jīng)歷，最低曾跌至7.2元附近。人民幣匯率在“破7”之后，均較快回到了“7”以下，并出現(xiàn)了一輪升值。

 

“近期人民幣匯率貶值更多地或者說(shuō)過(guò)度地反映了美聯(lián)儲(chǔ)政策緊縮與歐洲能源危機(jī)的影響，人民幣匯率是否‘破7’已經(jīng)沒(méi)有那么重要。”中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明稱(chēng)，應(yīng)理性看待國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變背景下，人民幣匯率出現(xiàn)的短期波動(dòng)。

 

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生也稱(chēng)，人民幣匯率是否跌破某個(gè)具體價(jià)位不是最重要的，中國(guó)跨境資本流動(dòng)形勢(shì)是否平穩(wěn)才是關(guān)鍵問(wèn)題。

 

專(zhuān)家認(rèn)為，人民幣匯率在市場(chǎng)因素作用下有序波動(dòng)，有助于發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。“人民幣匯率合理調(diào)整，對(duì)于降低出口企業(yè)成本壓力、拓寬國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，均有著積極的一面。”鐘正生稱(chēng)。

 

不具備長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)

 

近期，隨著人民幣匯率短期波動(dòng)加大，相關(guān)部門(mén)頻頻釋放穩(wěn)定人民幣匯率的政策信號(hào)。專(zhuān)家認(rèn)為，人民幣匯率不具備長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)，且中國(guó)應(yīng)對(duì)匯率超調(diào)的政策工具充足，短期匯率波動(dòng)不會(huì)出現(xiàn)失控局面。

 

明明分析，當(dāng)前中國(guó)貿(mào)易順差仍在歷史高位，銀行結(jié)售匯保持順差，國(guó)際收支格局并沒(méi)有發(fā)生顯著變化，人民幣匯率仍具備支撐。

 

申萬(wàn)宏源證券首席宏觀(guān)分析師秦泰表示，中國(guó)出口增長(zhǎng)將保持韌性，對(duì)人民幣匯率形成持續(xù)支撐，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭更加穩(wěn)固，預(yù)計(jì)年底人民幣對(duì)美元匯率會(huì)重新回到6.7元至6.8元。

 

人民銀行有充足的政策工具穩(wěn)定人民幣匯率走勢(shì)。華創(chuàng)證券首席宏觀(guān)分析師張瑜表示，近年來(lái)，面對(duì)人民幣匯率波動(dòng)，相關(guān)部門(mén)積累了豐富的調(diào)控經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前匯率調(diào)控工具充足，即便遭遇超預(yù)期的沖擊，也足以避免發(fā)生匯率貶值失控的情形。

 

“未來(lái)，世界對(duì)人民幣認(rèn)可度會(huì)不斷增強(qiáng)，這是長(zhǎng)期趨勢(shì)，但短期內(nèi)人民幣匯率雙向波動(dòng)是一種常態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)‘單邊市’。”人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)9月5日在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上如是說(shuō)。

 

（彭?yè)P(yáng) 連潤(rùn)）