多渠道暢通民企融資 “金融25條”劃定路線圖

金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策再度加碼，民營(yíng)企業(yè)融資渠道有望繼續(xù)拓寬。記者27日獲悉，近日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局、國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、全國(guó)工商聯(lián)等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措　助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），提出支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的25條具體舉措。

“《通知》延續(xù)了此前對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的一貫支持，在多個(gè)維度加強(qiáng)了支持力度，在需求不足具有跨周期特征的背景下，本輪民營(yíng)企業(yè)融資支持的政策發(fā)力正逢其時(shí)。”中金公司發(fā)布報(bào)告稱。

首先，《通知》明確金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)目標(biāo)和重點(diǎn)?？偭可希ㄟ^(guò)制定民營(yíng)企業(yè)年度服務(wù)目標(biāo)、提高服務(wù)民營(yíng)企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)在績(jī)效考核中的權(quán)重等，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持力度，逐步提升民營(yíng)企業(yè)貸款占比。結(jié)構(gòu)上，加大對(duì)科技創(chuàng)新、“專精特新”、綠色低碳、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程等重點(diǎn)領(lǐng)域以及民營(yíng)中小微企業(yè)的支持力度。

業(yè)內(nèi)人士表示，年度目標(biāo)的設(shè)定能夠有效提升金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)意識(shí)和支持力度，進(jìn)一步優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融資源配置。

其次，《通知》再次強(qiáng)調(diào)對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的全方位保障。“持續(xù)加大信貸資源投入”“暢通民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道”“擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模”，民營(yíng)企業(yè)融資渠道將全面打開(kāi)。

中信證券固定收益部研究服務(wù)部聯(lián)席負(fù)責(zé)人王正國(guó)表示，《通知》以破除民營(yíng)企業(yè)融資難為導(dǎo)向，以拓展民營(yíng)企業(yè)融資渠道為主要抓手，采用類似“三支箭”的政策組合拳形式，從貸款、債券、股權(quán)三種融資渠道為民企提供全方位融資支持。

尤其針對(duì)如何提升民企直接融資便利度，《通知》做出了詳細(xì)安排。

中銀國(guó)際證券固收首席分析師肖成哲表示，在債券融資方面，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券認(rèn)可度較低的痛點(diǎn)，《通知》強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮債券融資支持工具的增信作用；同時(shí)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券的配置；在制度建設(shè)方面，針對(duì)民企天然存在的生命周期短、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏大等特征，《通知》也指明了發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)的方向，通過(guò)法制化建設(shè)和市場(chǎng)化定價(jià)，以完善的處置機(jī)制和合理的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，解決債券市場(chǎng)上的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難問(wèn)題。

王正國(guó)表示，《通知》強(qiáng)調(diào)抓住注冊(cè)制改革的契機(jī)，優(yōu)化發(fā)行上市條件，進(jìn)一步暢通民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資渠道。近年來(lái)，已經(jīng)有一大批符合條件的“硬科技”和“三創(chuàng)四新”民營(yíng)企業(yè)在“允許未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市”的政策紅利下獲得了上市融資機(jī)會(huì)。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)繼續(xù)深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組提質(zhì)增效、做大做強(qiáng)。此外，文件還強(qiáng)調(diào)推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展，突出股權(quán)投資基金市場(chǎng)定位，積極發(fā)揮政府引導(dǎo)基金作用，完善投資退出機(jī)制等。

再次，《通知》提出，優(yōu)化融資配套政策，增強(qiáng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融承載力。招聯(lián)首席研究員董希淼說(shuō)：“增強(qiáng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融承載力”是一個(gè)有新意的提法。重點(diǎn)是要不斷優(yōu)化融資增信體系，完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、補(bǔ)償機(jī)制，提高民營(yíng)企業(yè)獲取金融服務(wù)的能力和金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的意愿。

數(shù)據(jù)顯示，2023年9月末，普惠小微貸款余額28.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.1%；截至9月末，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具已累計(jì)為140家民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的2426億元債券提供了增信支持。不過(guò)，受限于民營(yíng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、可抵押資產(chǎn)規(guī)模較小等因素影響，民營(yíng)企業(yè)融資便利性仍有待提升。

360集團(tuán)創(chuàng)始人周鴻祎表示，25條具體舉措再度釋放鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策暖風(fēng)，多維度加大頂層設(shè)計(jì)并給出完善政策應(yīng)對(duì)，進(jìn)一步推動(dòng)各項(xiàng)利好政策精準(zhǔn)直達(dá)。

中金報(bào)告稱，在財(cái)政擴(kuò)張逐步發(fā)力、融資支持政策落地相互配合的背景下，民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力、融資難度有望繼續(xù)緩解。肖成哲表示，伴隨著《通知》的推進(jìn)和落實(shí)，金融服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的效率有望進(jìn)一步提高，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

據(jù)悉，下一步，中國(guó)人民銀行等部門將指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)抓緊落實(shí)《通知》要求，制定具體實(shí)施細(xì)則，同時(shí)，加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)和政策效果評(píng)估，確保政策惠及民營(yíng)企業(yè)。（記者 張莫）