分析：滬港通是市場(chǎng)開(kāi)放政策 長(zhǎng)線持樂(lè)觀態(tài)度

11月19日是滬港通開(kāi)通第三日，隨著兩地股市雙雙收跌，滬港通的成交額也持續(xù)減少，南北向每日額度的使用率均有所縮水。

截至當(dāng)日收市，港股通每日額度僅使用2.53億元人民幣，使用率約為2%;滬股通共使用26.12億元人民幣，使用率也僅約20%。

但香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)表示，滬港通的發(fā)展剛剛起步，投資者和市場(chǎng)均需適應(yīng)交易習(xí)慣和模式，初步看來(lái)，滬港通運(yùn)作順利。

陳家強(qiáng)指出，每日額度是一個(gè)上限，并非營(yíng)銷(xiāo)指標(biāo)，當(dāng)局制訂的時(shí)候，也不希望經(jīng)常達(dá)到或用完額度，因?yàn)?ldquo;爆額”便要停市，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)并非好事。他同時(shí)表示，港股通設(shè)50萬(wàn)元人民幣門(mén)檻是希望在開(kāi)通初期控制風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)看不到有改動(dòng)需要。

香港的金融界人士認(rèn)為，投資者目前還處于熟悉市場(chǎng)階段，預(yù)計(jì)一段時(shí)間后，運(yùn)作順暢加上市況調(diào)整，成交應(yīng)會(huì)出現(xiàn)上升。

“以過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，滬港通初期表現(xiàn)平淡很正常，但相信一段時(shí)間之后，就會(huì)有較快發(fā)展。”香港浸會(huì)大學(xué)工商管理學(xué)院財(cái)務(wù)及決策學(xué)系副教授麥萃才以香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展為例說(shuō)，2004年，香港進(jìn)行了第一筆人民幣交易業(yè)務(wù)，10年間，香港已成為規(guī)模最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心。

麥萃才認(rèn)為，從官方宣布滬港通開(kāi)通日期到正式啟動(dòng)有一個(gè)星期，這段時(shí)間上海和香港的股市在市場(chǎng)預(yù)期下已被推高，而到了正式開(kāi)通時(shí)，市場(chǎng)情況較預(yù)期有較大落差，因而股市出現(xiàn)調(diào)整，資金也變得審慎。

高盛中國(guó)首席策略師劉勁津表示，兩地投資者需要時(shí)間熟悉市場(chǎng)運(yùn)作，相信數(shù)星期后資金會(huì)開(kāi)始流入兩地市場(chǎng)。他說(shuō)，內(nèi)地與香港股市市值大得不容全球投資者忽略，長(zhǎng)線而言對(duì)滬港通仍抱樂(lè)觀態(tài)度。

就投資者對(duì)港股通興趣不大的原因，麥萃才認(rèn)為，境外的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)以滬港通取代QFII和RQFII的額度，而將QFII和RQFII額度用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債等沒(méi)有開(kāi)放的產(chǎn)品，但境內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者QDII的額度都還未用完，因此，通過(guò)港股通“南下”的興趣不大也在意料之中。

劉勁津則指出，內(nèi)地的散戶投資者感興趣的多為香港中小型股票，因此北向交投量勝過(guò)南向并不為奇。

不過(guò)，正如香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加所言，不著急于滬港通開(kāi)通后的短期表現(xiàn)，最重要的是交易安全及順暢進(jìn)行。不少業(yè)界人士認(rèn)為，一兩日的數(shù)據(jù)未必能反映實(shí)際情況，要待市場(chǎng)需求穩(wěn)定之后才可見(jiàn)端倪，滬港通長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展會(huì)增加兩地市場(chǎng)成交，令香港進(jìn)一步鞏固金融中介角色。

瑞士寶盛中國(guó)及香港市場(chǎng)證券分析師黃兆麟便對(duì)滬港通保持樂(lè)觀，他認(rèn)為，等配額、資產(chǎn)類(lèi)別及交易市場(chǎng)擴(kuò)大后，離岸和在岸市場(chǎng)可望逐步接軌。渣打銀行亞洲區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒也強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)滬港通對(duì)國(guó)際投資者有正面影響。

“不能單看一兩日的交投量，滬港通是市場(chǎng)開(kāi)放政策，對(duì)兩地長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展均有幫助。”劉勁津說(shuō)。(蘇曉 牛琪)