三只內(nèi)地互認基金在香港開售 香港銀行大多表示歡迎

據(jù)香港商報報道，證監(jiān)會本月18日批準4只內(nèi)地互認基金允許其在香港銷售，當中3只基金昨日搶閘在港銷售，成為內(nèi)地基金南下的先頭部隊。對此，香港銀行大多表示歡迎，認為這是客戶投資內(nèi)地市場的機遇;南下基金公司則表示，透過基金互認在港銷售，是公司國際化的重要一環(huán)。

 

廣發(fā)：基金邁出國際化一步

 

29日起接受認購的3只南下基金包括廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先混合型證券投資基金、華夏回報證券投資基金及匯豐晉信大盤股票型證券投資基金。證監(jiān)會首批名單中，尚未揭開神秘面紗的是工銀瑞信核心價值混合型證券投資基金，該基金暫未公布銷售及收費情況。

 

廣發(fā)基金董事長王志偉表示，投資者周二起可透過本港5家銀行申購廣發(fā)首只南下基金。他指，是次基金認購為公司國際化的一步，公司亦計劃未來申請更多基金南下。據(jù)悉，廣發(fā)早前共申請了兩只基金互認資格，即尚有一只正待批準。

 

就基金詳細內(nèi)容，廣發(fā)基金權(quán)益投資一部總經(jīng)理劉曉龍表示，是次成功南下的基金較多投資內(nèi)地中盤股，即市值約100億至500億元(人民幣，下同)的股票。由于現(xiàn)時內(nèi)地中小巿值股份估值已偏高，基金明年預計會減持高估值股份，增加安全邊際較高、派息回報更合算的股份。

 

劉曉龍認為，在內(nèi)地銀行理財產(chǎn)品回報率由8%至10%降至現(xiàn)時約3.5%背景下，偏好較高風險的投資者流向股市，有望支持內(nèi)地股市明年上半年向好。惟下半年將有大批解禁股及新上市股涌現(xiàn)，加上新興戰(zhàn)略板或推出，股市資金面有機會轉(zhuǎn)緊，投資者屆時宜趨審慎。

 

華夏：首批南下市值最大基金

 

華夏基金香港業(yè)務拓展部總監(jiān)楊溢麟表示，公司南下混合型基金成立于2003年，歷史往績較長，成立以來總回報有8倍之多，現(xiàn)時市值高達74億元人民幣，為首批南下基金中市值最大。他指，截至9月底，該基金持有債券比例為64%，持有股票比例接近兩成，3年內(nèi)年化波幅14%左右，相對其它內(nèi)地基金波幅較低，作風穩(wěn)健。

 

楊溢麟判斷，“未來一年股市會較為穩(wěn)定，(該基金)持股比例可能會相應增加來跟貼市場回報。”截至本月25日，華夏回報混合總回報率為20.8%。稅收方面，該基金已撇除增值稅及商務印花稅，但派息則要征收約10%稅項。至于明年派息次數(shù)會否與今年相若，楊溢麟表示，要看市場狀況、基金表現(xiàn)及內(nèi)地銀行一年期存款基準利率。

 

華夏亦為旗下兩只基金遞交兩地基金互認的申請，但暫時得一只獲批。楊溢麟透露，另一只亦屬混合型基金，持股比例較多，風險亦相應更高，預期最快明年首季獲批。

 

港銀：擴大港人投資內(nèi)地渠道

 

本港銀行普遍表示，歡迎首批南下內(nèi)地互認基金并推出投資服務優(yōu)惠，以全力支持內(nèi)地與香港資本市場進一步互聯(lián)互通。

 

大新銀行財富管理處主管陳維堅稱，兩地基金互認開通，為客戶開拓投資內(nèi)地市場機遇，進

 

一步增加跨境投資產(chǎn)品選擇，讓客戶可盡握兩地投資升值潛力。

 

匯豐環(huán)球投資管理香港區(qū)行政總裁兼亞太區(qū)主管巴培卓則表示，兩地基金互認計劃為投資者及資產(chǎn)管理公司帶來機遇，可為本地投資者擴大投資內(nèi)地市場的渠道，捕捉投資機遇。

 

不過，在認購南下基金時，有港人表示，處理手續(xù)較以往購買基金花時更長、更復雜。在中銀某分行現(xiàn)場，市民譚先生表示，今次并非第一次認購基金，但較以往認購經(jīng)驗，今次花費時間長達1個鐘，較之以往僅需十幾分鐘為長。他指，今次是用手頭原本持有的人民幣進行認購，應會作長期投資，并不擔心人民幣會長期貶值。

 

專家：基金銷情靠機構(gòu)投資者

 

對于兩地資金通過互認基金投資對方市場，中文大學經(jīng)濟學系副教授莊太量昨指，這對市場屬好事，不過本港個人投資者一般對基金興趣不大，相信南下基金在本地銷情主要還靠機構(gòu)投資者。由于不少基金經(jīng)理外游未返港，料南下基金銷情要到明年才會真正反映需求。

 

此外，深交所昨表示，兩地基金互認服務平臺已于12月5日正式上線，并于明年1月8日正式啟動。有分析認為，上述基金互認服務平臺推出，不但是資本市場的開放，更是服務貿(mào)易的開放。

 

2015年人民幣國際化加速推進

 

12月29日

首批獲香港證監(jiān)會批準的內(nèi)地基金29日起在香港正式銷售

12月18日

中證監(jiān)正式注冊首批3只香港互認基金，港證監(jiān)同日注冊首批4只內(nèi)地互認基金

12月11日

中國外匯交易中心首發(fā)CFETS人民幣匯率指數(shù)，引導市場逐漸把參考一籃子貨幣計算的有效匯率作為人民幣匯率水準的主參照系

11月30日

國際貨幣基金組織宣布，人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，并將于2016年10月1日生效

11月30日

央行授權(quán)中國建設銀行蘇黎世分行擔任瑞士人民幣業(yè)務清算行，全球人民幣清算行達到20家，遍布五大洲

10月20日

中國在倫敦首次發(fā)行以人民幣計價的離岸央行票據(jù)

10月8日

人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)一期首次上線運行，這一系統(tǒng)支持跨境貨物貿(mào)易和服務貿(mào)易結(jié)算、跨境直接投資、跨境融資和跨境個人匯款等業(yè)務

8月11日

人行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價，過去中間價與市場匯率的點差得到一次性校正

基金互認大事

2013年8月

《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》第十份補充協(xié)議簽署，兩地證監(jiān)會承諾積極研究互認項目

2013年12月

兩地基金互認文件提交國務院審核

2014年8月

中證監(jiān)與港證監(jiān)討論基金互認技術(shù)細節(jié)

2015年5月

中證監(jiān)、港證監(jiān)簽署合作備忘錄，發(fā)布《有關(guān)內(nèi)地與香港基金互認的通函》和《香港互認基金管理暫行規(guī)定》

2015年7月1日

中證監(jiān)受理香港基金內(nèi)地銷售的相關(guān)申請材料，收到并受理17只香港互認基金產(chǎn)品的注冊申請

2015年7月2日

香港證券及期貨管理委員會受理內(nèi)地基金香港銷售的相關(guān)申請材料，受理超過30只內(nèi)地互認基金的注冊申請

2015年11月6日

人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《內(nèi)地與香港證券投資基金跨境發(fā)行銷售資金管理操作指引》

2015年12月18日

財政部發(fā)布《關(guān)于內(nèi)地與香港基金互認有關(guān)稅收政策的通知》，明確稅收方面安排;中證監(jiān)正式注冊首批3只香港互認基金，港證監(jiān)于同日正式注冊首批4只內(nèi)地互認基金

2015年12月25日

中國證券登記結(jié)算公司發(fā)布互認基金銷售登記結(jié)算業(yè)務指引，明確兩地基金銷售結(jié)算相關(guān)細則

2015年12月29日

首批獲香港證監(jiān)會批準的內(nèi)地基金在港正式銷售

 

港銀爭推優(yōu)惠吸人幣投資客

 

29日，3只南下基金搶閘在港銷售，由于臨近新年假期，相信具體銷情要到明年1月中才能反映出來。不過，香港的銀行目前爭相推出與人民幣產(chǎn)品有關(guān)優(yōu)惠，趁機吸納人民幣產(chǎn)品投資客。當中，在對手普遍采用削減費用的舉措下，大新銀行推出“免認購費”先奪聲勢。

 

大新首推“免認購費”優(yōu)惠

 

大新公布，為配合兩地基金互認開通及客戶投資需要，該行為客戶提供有關(guān)優(yōu)惠：由昨日起至明年1月31日認購以人民幣結(jié)算之基金，首10萬元人民幣之基金認購金額可享0%基金認購費優(yōu)惠。

 

同日，中銀香港推出投資服務優(yōu)惠：昨起至明年3月31日，客戶可享一系列優(yōu)惠，包括全線人民幣基金認購費實收1%;以新兌換資金開立7天“特優(yōu)人民幣定期存款”，可享特優(yōu)年利率高達3.80%;透過指定渠道以港元兌換人民幣可享高達20點子優(yōu)惠。作為首批在港代售南下基金的港銀，中銀香港此次代售華夏基金首只內(nèi)地互認基金“華夏回報證券投資基金”。

 

同樣代售華夏南下基金的建行(亞洲)則表示，該基金預計于2016年1月初發(fā)售，最低認購金額為1萬元，并將推出有關(guān)優(yōu)惠，所有RQFII基金及首批基金互認下的內(nèi)地基金于優(yōu)惠期內(nèi)將劃一認購費，實收為1%。

 

內(nèi)地南下基金設“贖回費”

 

事實上，首批本地銀行早前已陸續(xù)公布分銷南下基金的申購門檻和收費。惟各家條款都有不同差異，例如匯控、恒生均有銷售匯豐晉信大盤基金，惟最低投資額分別為1萬元和約 1.6萬元。此外，除入場費有差異，各家銀行對南下基金認購費亦有不同收費率。

 

值得注意是，南下基金跟隨內(nèi)地主基金慣常做法，普遍設有“贖回費”。對此，相信本港投資者會較為陌生，因本港零售基金普遍沒有該收費。贖回費是指投資者贖回有關(guān)基金時才會收取，而當前3只南下基金贖回費水平大約0.13%(按贖回金額計)。

 

拆局解碼

 

人民幣需求料上升

 

兩地基金互認機制，除了為投資者提供新渠道部署內(nèi)地市場外，亦是內(nèi)地與本港人民幣市場互聯(lián)深化的產(chǎn)物。一旦有關(guān)基金認購情況不俗，隨著更多基金獲批南下，便有望令本港離岸人民幣需求上升，有利于人民幣國際化進程。

 

南下基金頗具吸引力

 

綜觀首批互認基金南下產(chǎn)品，其股票投資比重較高，部分可達90%以上，與本港RQFII基金推出初期內(nèi)地股票上限僅兩成明顯不同。有關(guān)差異可能會為南下基金帶來吸引力，因按今年表現(xiàn)來看，南下基金回報率明顯跑贏。

 

年初至今，市面不少RQFII基金回報率僅為個位數(shù)。而據(jù)資料顯示，廣發(fā)、華夏、匯豐晉信的南下基金升幅分別達60.30%、23.65%及24.9%，若加上有關(guān)基金派息回報，投資南下基金回報似乎遠較RQFII基金為聰明。

 

當然，基金過去表現(xiàn)不代表未來，但不難想象南下基金會受基金投資者歡迎。由于南下基金以人民幣計價，一旦投資者申購南下基金，自然需兌換人民幣，將率先增加本港人民幣需求。而人民幣早前貶值，但相信無礙基金銷情：首先，人民幣投資者須為其人民幣資金謀求出路;此外，只要基金回報預期高于人民幣貶值幅度，投資者仍會有不錯回報。